刀片刺繩
伴隨著雙焦大漲、成本抬高以及期貨拉漲，廣西建材在鋼廠強(qiáng)有力的推漲下，鋼價(jià)節(jié)節(jié)攀升，截至本月11日，柳鋼螺紋鋼市場(chǎng)價(jià)3380元/噸，繼續(xù)創(chuàng)出今年的新高度。伴隨著近日三大交易所一致上調(diào)期貨交易手續(xù)費(fèi)之后，期貨震蕩幅度加劇，現(xiàn)貨走勢(shì)也一度停滯，鋼價(jià)能否再創(chuàng)新高？基于市場(chǎng)情況，筆者作簡(jiǎn)要分析。
成本大幅抬升 出廠價(jià)持續(xù)上漲
11月11日，柳鋼代理商一大早就接到柳鋼經(jīng)銷公司發(fā)來(lái)的調(diào)價(jià)通知，對(duì)區(qū)內(nèi)所有鋼材品種統(tǒng)一上調(diào)50元/噸。這是自柳鋼本月初以來(lái)的第10次上漲，累計(jì)漲幅螺紋鋼達(dá)400元/噸，線材420元/噸。我們知道上月柳鋼累計(jì)才上漲過(guò)8次，漲幅300元/噸整，如今在雙焦領(lǐng)銜的原材料價(jià)格上漲下，鋼廠成本的高企為現(xiàn)貨上漲提供強(qiáng)有力的支撐。據(jù)筆者粗略預(yù)估廣西地區(qū)高爐鋼廠的螺紋鋼完全成本已突破3000元/噸關(guān)口。
但受焦炭、焦煤價(jià)格持續(xù)上漲以及運(yùn)費(fèi)上漲擠壓鋼廠利潤(rùn)，10月底我網(wǎng)調(diào)查的全國(guó)高爐鋼廠螺紋鋼平均利潤(rùn)僅30-50元/噸左右，熱卷利潤(rùn)150元/噸左右，盈利情況大不如上半年。
同時(shí)，由于焦煤、焦炭資源緊張，柳鋼也不得不從周邊市場(chǎng)采購(gòu)煤炭資源，但無(wú)奈近期原料價(jià)格瘋漲，原料采購(gòu)也變得困難。加上近期中板價(jià)格低于熱卷，柳鋼貼水供應(yīng)不足，中板產(chǎn)線也一直呈半停產(chǎn)狀態(tài)。
生產(chǎn)基本正常 鋼廠限量分貨
其實(shí)早在今年上半年，柳鋼就曾經(jīng)采用過(guò)限量分貨加調(diào)價(jià)的方法挺價(jià)，以柳鋼當(dāng)前的生產(chǎn)狀態(tài)來(lái)看，螺紋鋼產(chǎn)線降至4條加1條高線，與原先5棒1高相比月產(chǎn)量減少約7萬(wàn)噸左右，但按最近貿(mào)易商分貨情況來(lái)看，每天最多分3個(gè)螺紋規(guī)格加1個(gè)高線（或盤螺）規(guī)格。同時(shí)，由于焦煤、焦炭資源緊張，柳鋼也不得不從周邊市場(chǎng)采購(gòu)煤炭資源，但無(wú)奈近期原料價(jià)格瘋漲，鋼廠采購(gòu)也變得困難，由于近期中板價(jià)格低于熱卷，柳鋼鐵水供應(yīng)不足，中板產(chǎn)線也一直呈停產(chǎn)狀態(tài)，以保證建材及熱卷維持正常生產(chǎn)。
受近期市場(chǎng)連續(xù)追漲，鋼廠的分貨情況也在控制，同時(shí)我們也發(fā)現(xiàn)雖然近幾日鋼廠連續(xù)上調(diào)，但貿(mào)易商并未跟風(fēng)上漲。一是由于最近廣西地區(qū)陰雨天氣頻繁，影響部分需求；二是在鋼廠連續(xù)上調(diào)之后，貿(mào)易商出貨也多控制，留有部分庫(kù)存資源。成本價(jià)雖然抬升，但前幾日到貨資源成本略低于當(dāng)前水平且有利潤(rùn)。受期貨調(diào)整影響，商家提價(jià)也變得謹(jǐn)慎。
物流園庫(kù)存增加 短期壓力漸顯。
從目前廣西地區(qū)的庫(kù)存數(shù)據(jù)來(lái)看，盡管10月份鋼廠維持5棒1高生產(chǎn)，鋼廠積極推漲，整體市場(chǎng)需求并沒(méi)有明顯減弱，目前柳鋼物流園庫(kù)存總量約17萬(wàn)噸，較月初增加2萬(wàn)噸左右，而與國(guó)慶節(jié)相比卻增加有8萬(wàn)多噸，同比去年增加約5萬(wàn)噸左右。從庫(kù)存結(jié)構(gòu)來(lái)看，當(dāng)前物流園柳鋼的自有庫(kù)存約2萬(wàn)噸，多數(shù)都屬于貿(mào)易商及炒貨商的資源，加上本月上旬北材到貨的推遲，總體而言，鋼廠庫(kù)存壓力不大。對(duì)貿(mào)易商來(lái)說(shuō)，若市場(chǎng)出現(xiàn)高位回落，高成本也意味著高風(fēng)險(xiǎn)，商家恐慌性拋貨的情況也有可能發(fā)生。
小結(jié)
雖然目前廣西地區(qū)鋼價(jià)偏高，但由于與當(dāng)前二線資源價(jià)差在逐漸縮小，在成本支撐力度較強(qiáng)以及供需矛盾緩和的前提下，以及今日外圍沙鋼或大幅補(bǔ)漲450-500元/噸，廣西地區(qū)鋼價(jià)仍然具備上漲的動(dòng)力。同時(shí)由于供應(yīng)偏緊、運(yùn)輸?shù)葐?wèn)題，雙焦等原料短期大幅下行的可能性不大；加上近期諸如三大期貨交易所同時(shí)上調(diào)交易手續(xù)費(fèi)、美國(guó)大選、唐山限產(chǎn)“一日游”等偶發(fā)性事件的發(fā)生也為后期鋼價(jià)走勢(shì)增加不確定性。
綜合來(lái)看，在“雙焦”繼續(xù)走高、成本支撐較強(qiáng)及需求尚可的前提下，廣西鋼價(jià)或?qū)⒗^續(xù)走高，幅度有限。但隨著11月后期天氣漸冷需求轉(zhuǎn)弱、北材到貨增加、期貨承壓下，價(jià)格或高位快速回落。
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